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靠13亿股权出售“催肥”利润，“速效救心丸”母公司达仁堂上半年净利暴增193%，营收却继续两年半下滑。

上半年营收增长乏力

8月14日晚间，达仁堂交出一份“冰火两重天”的年报：上半年营业收入26.51亿元，同比减少33.15%；包摄于母公司系数者的净利润19.28亿元，同比增长193.08%；扣非净利润5.96亿元，同比减少5.99%；主张手脚产生的现款流量净额4.88亿元，同比下滑12.15%。

关于事迹变动的原因，达仁堂讲授称，由于在2024年末公司将旗下全资子公司天津中新医药有限公司的一都股权作价，以增资神色并入津药太平医药有限公司，医药交易板块从公司统一界限内剥离，本年不再说明其收入，导致中期收入同比下跌。

而上半年净利润大增193.08%，主如果由于转让中好意思天津史克制药有限公司12%的股权杀青税后净收益13.08亿元。

津药达仁堂集团股份有限公司配置于1981年，以绿色中药为主轴，剖析药材涵养、研发、坐褥、运动及大健康全产业链，旗下坐拥达仁堂、隆顺榕、乐仁堂、京万红等老字号品牌，并以“速效救心丸”为中枢单品，启动心血管管线发展。

可是，公司营收已连结两年半走低：2023年、2024年区分下跌0.33%、11.14%，2025年上半年更同比下滑33.15%。

从业务结构看，中成药孝敬了91.47%的收入，其中“速效救心丸”一骑绝尘，2025年上半年含税销售额11.28亿元，同比仅增5.45%。次席单品“清咽滴丸”虽以52.28%的增速拿下2.89亿元，但体量仍小，难挑大梁。

协作到期，清仓天津史克

天津史克出身于1987年，是中国最早的一批结伴制药企业之一，手抓新康泰克、芬必得、百多邦等无人不晓的品牌，在伤风、止痛、外用等用药规模多年稳居龙头。原先的股权结构为：达仁堂25%，赫力昂（英国）55%，天津市医药集团（达仁堂的大推动）20%，因此天津史克一直是达仁堂最蹙迫的“利润奶牛”——2023年达仁堂的投资收益2.45 亿元，其中近四分之一来自天津史克。

2024年9月，赫力昂（中国）漠视收购达仁堂所持13%的股权，价钱比评估值高35%，总价17.59亿元。事理是“回笼现款、聚焦主业”，来往于12月底完成，达仁堂持股降至12%。

2025年4月，达仁堂透顶“清仓”：再向赫力昂系两家公司区分出售 4.6%（6.22亿元）和7.4%（10.01亿元），6月底股权交割结束。自此，达仁堂透顶退出天津史克。

固然两次来往都带有35%的溢价，但阛阓多数以为，从永久现款流角度看，这并非最合算的选用。达仁堂方面讲授，根源在于结伴合同 2024 年 9 月到期，后又顺延到 2025年6月。到期后要么清理、要么由大推动接盘；清理对净钞票偏低的天津史克并不对适，而跟着中国放开外资股比收尾，赫力昂趁势漠视全资收购。达仁堂前任董事长张铭芮在推动大会上也暗示，40年协作期满、计谋调度、将回笼资金参加新业务布局，是这次“离婚”的三大动因。

频遭监管处罚

频年来，达仁堂相等关联公司多次因质料颓势、合规错误等问题被监管部门“点名”。

2022年，达仁堂制药厂坐褥的东说念主参健脾丸因“装量相反”被判为劣药，被天津市药监局处以22.75万元罚金，并充公相关家具与不法所得。

2024年3月，FDA对京万红药业天津工场进行现场核查，发现其存在终止查验并违犯现行GMP的多项颓势。

同庚11月，达仁堂旗下健民大药房因未严格施行天津市医保合同惩处条件，被医保塘沽分中心约谈并责令限期整改。

此外，破费者投诉 【下载黑猫投诉客户端】不断。仅2025年以来，通过12315平台以“津药达仁堂”为要津词检索到的投诉就朝上20条，本色涵盖药品性量存疑、夸大宣传及售后推诿等。

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